前脸美联储与欧央行有望在年中开启降息周期。

换装挑战三：地缘政治冲突加大不确定性。不过，直瀑栅新从央行会议声明的措辞变动来看，美国和欧元区正在为2024年可能的降息进行铺垫。

式格实车2023年第四季度欧元区经济环比零增长。款哈亮点二：资产价格上涨带来财富效应。弗猛欧元区核心通胀也从2023年内高点5.7%下行至当前3.3%。

以美日为代表的发达经济体资产价格大涨，曝光激发了财富效应。若连续两年持续大幅度加薪，前脸工资-价格良性循环加快，日本有望在2024年退出负利率政策。

日本居民的消费意愿也得到了提振：换装日本消费信心指数从2023年1月的31，快速上升至2024年1月的38。

美国房地产价格不断创新高，直瀑栅新自2020年初至今，Case-Shiller20城房价指数涨幅已超过45%。同时，式格实车市场供应也面临短缺，二手房库存从2019年174万套降至2023年的106万套。

款哈2023年第四季度欧元区经济环比零增长。此外，弗猛制造业回流对投资构成支撑。

曝光美联储与欧央行有望在年中开启降息周期。另一方面，前脸高房贷利率制约美国买房需求恢复。